大氣溫室氣體濃度持續攀升，至2021年已達到420ppm的歷史新高（National Oceanic and Atmospheric Administration, NOAA, 2021），全球暖化儼然有不可逆趨勢，氣候風險已成為本世紀全球面臨的最主要風險形態（World Economic Forum, 2022）。

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全球面對氣候緊急時刻，如何化解全球暖化不可逆趨勢？2015年聯合國氣候峰會的“巴黎氣候協定”，超過百個國家同意2050年凈零排放（net zero emissions）目標，也影響企業采取更積極的行動。微軟聯合 NIKE、星巴克（Starbucks）、聯合利華（Unilever）、奔馳（Mercedes-Benz）、達能（Danone）等領導者，成立“Transform To Net Zero”聯盟，致力于推動各個產業往凈零排放轉型。因此，速度快的企業選擇最快2030年，或最慢2050年達到凈零或是碳中和的目標。這是全球氣候治理的最主要挑戰。

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本文觀察COP26氣候大會的凈零排放新規范，以及企業凈零轉型風險與環境、社會與治理（Environmental, Social, and Governance, ESG）行動，提供企業響應凈零排放策略規劃參考。

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COP26氣候大會凈零排放新規范

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2021年于格拉斯哥（Glasgow）舉行的第26屆氣候大會（COP26），會議主軸是“奔向零碳”（Race to Zero），除了簽署“格拉斯哥氣候協議”（Glasgow Climate Pact），決議加速能源轉型，例如擴大干凈能源規模、提高能源效率，逐漸減少燃煤發電，以及廢除無效率的化石燃料補助，采取行動于2030年減排非二氧化碳溫室氣體，例如甲烷氣，以及保育生態系統，提升碳匯功能，確保社會與環境安全。同時，也清楚界定凈零競逐的起跑線（starting line）與領跑作法（leadership practice）如下：

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COP26氣候大會為建立“奔向零碳”標準，界定全球凈零排放起跑線四大作為：（1）承諾（pledge）：組織領導人需要盡快宣布凈零排放目標，盡最大努力設定2030年減排50%目標；（2）方案（plan）：1年內要提出達到短中長目標的規劃；（3）程序（proceed）：立即實行凈零排放行動；（4）公布（publish）：承諾每年要公布減排的進展，例如公布于UNFCCC的全球氣候行動網站。

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全球凈零排放鳴槍起跑

COP26氣候大會進一步界定領跑者作為，包括：（1）溫室氣體范疇（scope）：溫室氣體應包含員工通勤、委外事務或垃圾處理、旅行等其他間接排放量；（2）碳匯（sink）與碳權（credit）標準：優先考慮減少排放（至少90%）；清楚說明碳匯與碳權來源，且必須是永久性移除碳排放；鼓勵采用自然為本解方的碳匯活動；確保碳權取得符合額外性（additionality）、永久性（permanence）和可計量（accounting），并且不會破壞社會正義或損害生物多樣性；賦權與公平（empowerment and equity）：通過參與、分享資訊、融資管道和能力建設，力求使所有參與者為全球邁向凈零排放的過渡做出貢獻；相關承諾、計劃和行動，應考慮到公平，特別應符合17項SDGs及《巴黎協定》相關條文。

本次會議主題「Race to Zero」意味著全球凈零排放競賽已鳴槍起跑，并畫出起跑線標準，碳足跡管理（電力系數及產品碳足跡），將決定凈零排放經濟的競爭力。永續金融是凈零排放推手，金融機構與機構投資人，將更重視企業的凈零排放策略，并通過凈零排放起跑線標準作為融資標準。

企業凈零轉型風險辨識與衡量

全球「奔向零碳」發展趨勢下，經濟活動將碳中和化，例如國際碳關稅、供應凈零碳管理、全球凈零金融倡議、科學為目標（Science-based Target, SBTi）、再生能源100%（RE100）、氣候相關財務風險揭露（TCFD）等。意味著，碳成本內部化，將提升生產成本，改變不同碳含量產品的比較利益（Comparative Advantage）。隨著碳成本占產品總成本比重將愈來愈高，將沖擊產品競爭力，形成企業最重要的凈零轉型風險，因此，加強產品碳排放強度（或碳足跡）管理，成為企業ESG行動的重要課題。

根據歐盟排放交易指令（Emissions Trading Directive）（European Union, 2009）界定之碳風險計算公式（如下），是衡量企業凈零排放轉型風險的適宜與可操作指標：

R =（C P E）/VA

其中，R為碳風險；C為減排成本（abatement cost）（包括碳盤查成本及節能投資成本等）；P為排放權購買成本（allowance purchase cost）；E為電價轉嫁（或增加）成本；VA為附加價值（Value Added）。碳風險值受上述四項變數影響（三項在分子，以及一項在分母），因此，該項公式隱含幾個重要的產業特性，影響其碳風險值：

1. 產業溫室氣體（greenhouse gas,GHG）排放量愈大，減排成本愈高，直接成本較高，碳風險高。

2. 產業溫室氣體（greenhouse gas,GHG）減排不易，需要大量購買排放權，直接成本高，碳風險高。

3.?產業用電量大，電價轉嫁成本高，間接成本高，碳風險高。

4.?產業附加價值低，如傳統產業，碳風險高。

企業可依據上述碳風險公式，辨識與衡量企業在不同情境碳風險值，作為企業碳風險壓力測試，找到企業受碳風險沖擊痛點，研擬因應對策。

企業ESG行動三階段

 碳風險與碳資產管理將是企業ESG的核心課題，具體行動包括建構數字化的碳流（carbon flow）管理系統（第三層），加強碳風險管理響應（第二層），以及碳資產投資布局與綠色金融因應的ESG績效管理（第一層），分述如下：

1碳流管理（第三層）

建立企業產品價值鏈與供應鏈的碳流數字化管理系統，包括企業組織溫室氣體排放及產品碳足跡盤查，掌握企業溫室氣體排放熱點，將是企業ESG績效管理的最基礎行動。

2碳風險管理（第二層）

企業碳風險主要來自供應鏈低碳轉型要求、參與國際凈零排放倡議及政府強制性碳管制等活動，所衍生的碳成本負擔，例如CDP、RE100、SBTi、TCFD、碳關稅及碳稅等，企業應用碳流資訊管理（第三層），提高碳風險及碳資產管理能力。

3ESG績效管理（第一層）

ESG績效管理界定在應用碳風險管理資訊流（第二層），滿足綠色金融有關碳盤查、永續會計準則（Sustainability Accounting Standard Board, SASB）、及負責投資準則（Principles for Responsible Investment, PRI）等要求之余，也可作為企業社會責任投資（Socially Responsible Investing）或凈零投資決策參考，例如凈零科技投資（氫能、綠能、儲能及直接空氣捕獲負碳科技等），以及自然為本解決方案（Nature-based Solution, NbS）投資（植樹、土壤碳匯及生態碳匯等），促進企業取得凈零轉型契機。

綜上可知，企業凈零轉型不容易，但面對氣候議題每個人皆無法置身事外，企業必須理解與認同，凈零碳排并不是增加企業成本，而是一項永續性的投資，如不立即展開行動，未來一定會在低碳轉型的浪潮下被遠遠的拋在后面。

凈零將成為企業新價值與典范，完備企業碳流資訊管理系統，提升碳風險與碳資產，將成為ESG因應綠色金融與低碳投資轉型的最重要行動，透過創新攜手邁向零碳，將永續力化為競爭力，開創全球「奔向零碳」的契機。