震旦講堂

財金文化董事長

謝金河

謝金河，臺灣云林人，1959年生。

畢業于國立政治大學東亞所碩士、國立政治大學企管系學士。

是臺灣最受歡迎的投資理財名家、知名財經節目主持人。除身兼財金文化（旗下媒體包括：先探投資周刊、財訊快報、股市總覽）董事長與財訊雙周刊和今周刊發行人之外，積極為兩岸財經政策獻策。

2014年國際產經大預言：普遍樂觀

謝董事長首先以國際專業機構所提出的2014年景氣預測作分享，其中，英國《經濟學人》雜志提出，2014年的世界各地全國性大選將觸發政治動蕩，成熟經濟體與新興市場的經濟角色大逆轉，表示未來2014年利多的消息會來自成熟市場，“發達四國”（美、德、英、日）將取代“金磚四國”（巴西、俄羅斯、印度、中國）。

其中，與兩岸最為相關的《香港中原資產管理》機構，針對2014年投資七大預測中表示，大陸與香港不會迎來新牛市，股市只會略升；而人民幣仍會持續升值，目前即將破6，再加上美國QE退場后會進行大回檔，在2014年上半年美股仍將是一枝獨秀的狀況，而升息影響將會浮現，但對發達國家股市影響不大；日圓將跌破115，后續日股還會再漲；部分商品仍將繼續下跌，但礦業股具投資價值；香港房地產只會小幅下跌，未來并不會有太大的影響。

針對各大國際專業機構對2014年的預言，謝董事長說，整體來講普遍認為是樂觀的！且大都是承襲2013年的發展格局，同時各機構對于“日本”以及現今“成熟市場”也是較為看好。總言之，從各報告中可看出，在過去好的不見得永遠是好，唯有時時保持競爭力，才能占有一席之地。

2014全球新投資：QE無法正式退場

提到全球經濟上最關心的話題，即是QE（量化寬松政策）退場與否，美國QE不退場，也造成亞洲房地產漲翻天；所以在2013年的全球金融關鍵字就是“QE退場”；對此，美國聯邦準備理事會（Fed）主席伯南克在卸任前提到，每月應減少購債100億美元。2014年QE無法正式退場，將進入“后量化寬松時代”，寬松日子倒數，但升息路仍遙遠，所以在今年2014年的關鍵字將是“TAPERING”（購債減碼），也就是減少購債。

tips謝董事長分析美國QE不能退場，主要有4個理由如下：

tips1美國聯邦政府債務總額達16.9兆（萬億）美元，只要利率上揚0.25%（1碼），美國政府每年負擔增加4,225億美元，美國已成為全球最大債務人，最不希望利率升高，維持低利率才是美國最大利益。

tips2利率升高影響房地產復蘇，美國10年期公債殖利率到2013年12月已達3.02%，30年期公債殖利率也接近4%，房貸資金成本上揚22%。第三季美國房貸總額下滑8.3%，美國房市無力支撐房貸利率加上10年期公債殖利率已站上3%，所以QE退場將對美國房地產帶來相當大的沖擊。

tips3全球通膨在可控制范圍，原物料持續下挫，在物價并沒有上漲的情況之下，QE不需退場。

tips4有QE才有經濟成長和企業獲利成長，去年G20發展中國家也呼吁美國勿讓QE退場，因實體經濟復蘇微弱，QE絕對不能退場。

謝董事長表示，QE若退場將造成美元走高，新興市場壓力大，造成高通膨、成長趨緩、龐大經常帳赤字等。也將讓“脆弱五國”（FRAGILE FIVE）（印度、巴西、南非、土耳其、印尼）更為不穩定，其中又以巴西最為嚴重，所以2014年QE將無法完全退場。

全球股市總盤點：2014年股市波動年

2013年全球股市是1990年以來表現最好的一年。以中南美洲與中東市場為例，中南美洲漲跌兩極化，阿根廷、委內瑞拉大漲而巴西、智利大跌。中東市場則以迪拜漲幅最大、土耳其跌幅最大。造成以上波動如此大的原因，在于政府在經濟調整使力的重點。

謝董事長指出美國股市領航全球，影響全世界主要的方向，具有全球指標性代表。在2013年創造1997年以來最大的年度漲幅紀錄，成為全球中流砥柱。其中以NASDAQ生技股漲幅最大，這跟臺灣的生技新藥股漲幅，同樣具有異曲同工之妙。再加上美國實施QE政策，用寬松貨幣讓股票上漲，創造財富效應，讓人民荷包滿滿后增加消費，拉抬美國整體經濟。謝董事長總結說，美國股市已經漲五年了，2014年將是股市波動最大的一年，未來的投資相對在風險上是大的。

在歐洲股市上，2013年是自歐債危機以來最強勢表態的一年，表現也最亮眼，其中以德國是歷年來最大漲幅。對此，謝董事長表示，全世界發生災難的地方與時機點就是“進場的買點”，是逢低進場的最佳時機。投資房地產也是一樣，只要是有災難的時候，就是進場的時候，也是萬變不離心的策略。

而日本股市是亞洲最亮眼，同時也是1972年以來漲幅最大的一年。安倍三箭效應一出，讓日圓貶值，也讓日本企業大幅成長，例如：日本豐田汽車近2季獲利逾一兆日圓，也創下歷史新高。謝董事長指出，日本的成功在于領導人安倍的重要性，他鼓舞全民向上奮起的力量，如同一家企業的領導也具有相同的效應。

謝董事長預測，中國未來的產業趨勢在于“電子商務”，例如，前陣子的“光棍節”效應，創造350億人民幣商機，開啟前所未有的時代，同時也對“物流產業”相當看好，電子商務的盛行對于實體店面的打擊將會非常大。

而臺股部分，科網泡沫吹破，有實力的企業紛紛崛起，2013年臺灣新藥股寫下傳奇，日前37家上市柜新藥公司，未來能生存可能不到10%。謝董事長指出，臺灣產業在2014年“文創產業”將開始發跡，例如，做音樂的“華研”、布袋戲的“霹靂”等，另外，F股（回臺掛牌）也將可能帶來臺股傳奇。

從股市看人生：保持求知進取 不被時代淘汰

謝董事長最后提出，從股市中也能悟得許多道理，例如，有許多產業都是被大時代潮流所淹沒的，如果無法在潮流的轉折中找生存之道，應運而生，未來只會被淘汰，從此再也無法起來！